即使面临QE(美联储的量化宽松货币政策)退出的巨大压力，国际金价7月份以来依然走出一波强劲反弹行情，特别是最近几个交易日，更是连续走强，并在本周一成功突破1400美元/盎司大关，刷新自6月7日以来的高位。这让一些看空黄金后市的市场人士感到错愕。

　　专业人士分析指出，美国最新经济数据相对疲软，叙利亚政局紧张，中国、印度黄金消费旺季即将来临等多重因素，对金价走强形成利好支撑。不过，如果美联储真的开始实施退出QE计划，那么黄金将面临真正的考验，建议投资者不宜盲目追涨，目前阶段还是观望为宜。

　　金价强劲反弹市场情绪偏多

　　当国际金价在6月底一度跌破1200美元/盎司整数关口，创下1179.40美元/盎司新低的时候，大多数投资者和专业人士都不能预测到，仅仅两个月之后，金价就能重返1400美元/盎司上方。

　　本周一，纽约商品交易所(COMEX)12月黄金期货合约盘中一度冲破1400美元关口，至1407美元/盎司，周一收盘时，这一价位为1393.10美元/盎司。周二，国际金价继续上行，周二上午亚洲时段，金价在1395-1405美元/盎司间徘徊，盘中最高报1407美元/盎司。下午进入欧洲时间段，金价扩大涨幅，至昨日20点，COMEX12月黄金期货报1413.60美元/盎司，涨幅为1.46%。这一价位也创下近12周一来的新高。如果从6月28日盘中最低点1179.40美元/盎司算起，到昨日晚间，国际金价已经反弹了近20%。

　　广东京鑫银业首席黄金分析师朱志刚表示，支撑这轮金价强劲反弹的因素比较多：一方面，金价今年上半年跌幅巨大，一度跌到成本区，技术上有反弹的需求；另一方面，最近美国公布的一系列宏观数据显示，美国经济复苏的步伐并不坚定，因此，QE会不会在9月份开始退出就要打上问号，这也支持金价反弹；此外，9、10月份，中国、印度两大黄金消费国将迎来实物黄金消费旺季，加上埃及、叙利亚政局紧张，这些都是利多黄金的因素。

　　上周五公布的数据显示，受美联储不能确定何时缩减QE的影响，对冲基金和基金经理看涨黄金期货和期权，持仓量达到2月份以来最高水平。全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust截至8月25日黄金持仓量增加6.61吨，至920.13吨。基金及主力的行为对短期市场情绪构成一定影响，市场情绪逐步偏好多头。

　　黄金投资市场重新活跃

　　金价出人意料地在最近两个月大幅反弹20%，黄金投资市场又开始出现重新活跃起来的苗头。记者上周末在粤宝黄金、广东黄金、京鑫银业等公司的营业部了解到，随着金价的持续反弹，被6月份暴跌吓破了胆的投资者，又开始慢慢重返黄金市场。

　　“金九银十，往年黄金到了9、10月份都会上涨，因此，每年到了7、8月份的时候，有经验的投资者就会开始买入黄金待涨。”粤宝黄金销售人员告诉本报记者，“不过，由于6月份的暴跌，投资者还是心有余悸，即使选择出手买入，买入量也比此前疯狂抄底时的量要小很多。”

　　金价如今已经站上1400美元，下一步金价会走向何处？

　　广东南方黄金市场研究院研究员黄剑平告诉本报记者，从日线看黄金在收报阳线，可见技术上处于多头格局，但是同时面临1400美元一线短期多空分水岭的争夺，市场较为胶着。由于后市不确定因素众多，投资者需谨慎看待短期市场走势，不宜盲目追高。稳健的投资者继续考虑观望为上，激进者黄金继续考虑在1400美元附近轻仓做空，稳健目标1380美元附近，激进目标1370美元附近，止损价位在1412美元。

　　朱志刚也指出，QE退出仍是压制金价的最大利空，最近金价的反弹，很关键的一个因素就是QE退出时间表未定，但QE退出路线图已经明确，何时退出只是早几个月晚几个月的事情。“一旦QE退出，势必推涨美元，压制金价。中国、印度的实物黄金需求，尽管今年各自有望超过1000吨，但相比黄金期货市场规模还是太小，不是决定金价走势的关键因素。”