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注会《财管》重要知识点:债券价值评估(一)


债券价值评估

一、债券的类型

分类标准

分类

按债券是否记名分类

记名债券和无记名债券

按债券能否转换为股票分类

可转换债券和不可转换债券

按债券能否提前赎回分类

可提前赎回债券和不可提前赎回债券

按有无财产抵押分类

抵押债券和信用债券

按能否上市分类

上市债券和非上市债券

按偿还方式分类

到期一次债券和分期债券

按债券的发行人分类

政府债券、地方政府债券、公司债券、国际债券

二、债券价值的评估方法

(一)债券的基本要素

基本要素

提示

(1)债券面值

到期还本额

(2)票面利率

利息=面值×票面利率

(3)付息方式

付息时点

(4)债券到期日

持有期限

(二)债券的估值模型

1.债券价值的含义(债券本身的内在价值):未来的现金流入的现值

2.债券价值的计算

【提示】年折现率均为按年计算的有效年利率。当年内计息多次时,应换算成计息期折现率进行计算。

(1)平息债券

是指利息在到期时间内平均支付的债券。支付的频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。

(2)纯贴现债券

是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付的债券。这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付,因此也称为“零息债券”。

(3)流通债券

含义:是指已发行并在二级市场上流通的债券。

特点:

①到期时间小于债券发行在外的时间;

②估值的时点不在发行日,可以是任何时点,会产生“非整数计息期”问题。

3.决策原则

当债券价值高于购买价格,可以购买。

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更新时间2023-02-21 09:58:11【至顶部↑】
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